“驾校第一股”ST东时(东方前锋，603377.SH)近日表示2024年功绩预报，瞻望公司2024年净亏空6.2亿元-7.9亿元。自2022年起，东方前锋功绩赓续亏空，2022年、2023年净利润分散为-0.6亿元和-3.62亿元。

东方前锋配置于2005年，收货于重金钱模式和寰球快速拓展，东方前锋早年发展速即。官网深切，东方前锋被世界记载协会认证为“寰球最足下培机构”，自称“在北京，每3个新增驾驶东谈主至少就有一个来自东方前锋。”2016年2月，该公司于A股上市，成为国内“驾校第一股”。

另一方面欧洲杯体育，东方前锋实控东谈主徐雄比年来风云不断。2023年9月，徐雄因涉嫌愚弄证券市集罪，被上海市东谈主民放哨院第一分院批准逮捕。随后，东方前锋公告暗意，免去徐雄董事长职务，由另一位创举东谈主闫文辉代为履行。

2025年1月1日，东方前锋又收到北京证监局下发的《行政惩处决定书》，监管查明东方前锋存在两个主要的信披违法违章事实：其一是未表示2021年关联来回；其二是未表示2023年关联方非运筹帷幄性资金占用。公司及徐雄等联系使命东谈主将共计领罚1800多万元。

赓续三年亏空、退市风险高悬，似乎也使东方前锋背后的国资激动失去了信心。

东方前锋的前十大激动中，第二大激动新余润芳、第三大激动华能信赖、第五大激动北京大兴投资集团有限公司(大兴投资)均为国资配景。2024年年中，东方前锋股价跌破1元，大兴投资发声将推动公司风险化解就业，东方前锋股价重回1元以上。同期，华能信赖与北京大兴投资集团签署一致行动东谈主公约，尔后，国资激动派驻东方前锋的董事对公司多项提案投出弃权票。

就公司的功绩以及国资激动增捏等联系问题，期间周报记者1月20日致电东方前锋高管，对方回复咫尺有事，随后挂断。

重金钱模式或奏凯绩负担

对于2024年亏空扩大，东方前锋暗意，主如若收入大幅着落、未决诉讼的影响以及大额金钱减值计提三方面原因。

东方前锋暗意，2024 年受举座大环境及公司被实施其他风险警示的影响，公司驾驶培训业务板块及航空业务板块贸易收入均不足预期，同比着落较为显然。公司主贸易务为驾驶培训业务，因业务模式的需求，前期插足培训场地、培训设备等金钱范畴较大，是以培训手艺永久金钱的折旧摊销较大、固定成本相对较高，成本压降空间有限。

此外，公司凭证《企业管帐准则》等联系条件， 在叙述期内对永久金钱、 应收款项、商誉等进行了减值测算，计提了部分减值损失。

驾培企业自己是重金钱插足行业，创立之初，东方前锋在培训场地租借、校区劝诱、车辆等设备上插足了大量资金。2016年，东方前锋IPO召募到的资金也大多用于驾校名目劝诱，完结异域膨胀。

那时，东方前锋IPO召募资金主要投向3个名目，其中最大的一项是湖北驾校基地的劝诱，名目总投资额高达11.5亿元，此外还包括计较总投资3亿元的石家庄驾校名目，以及东方前锋服务配套法子名目，计较总投资4.3亿元。2017年底，东方前锋又将驾培服务配套法子募投名目，变更为山东淄博和重庆的驾培基地名目。

2018年4月，东方前锋又配置了东方前锋海外航空发展有限公司，注册成本3亿元，公司捏股比例为60%，意图运转发展民航飞翔员培训，拓展航空产业。

然则，从东方前锋表示的2024年功绩预报看，公司驾培业务和航空业务的贸易收入均显然下滑。

当作国内进步的驾驶培训机构，东方前锋在北京、重庆、淄博、石家庄等地领有大量的场地、车辆和莳植资源。在行业发展出路广宽的时刻，这些资源是东方前锋当作“寰球最足下培机构”的中枢竞争力，但在近几年市集低迷的情况下，却成了公司千里重的包袱。

一方面，重金钱的多地驾校名目布局需要大量资金，上市仅两年东方前锋的欠债率就从28%提升至49%。牺牲2024年9月底，东方前锋金钱欠债率为57.39%，货币资金仅有4664.11万元，而短期欠债3.56亿元，一年内到期的非流动欠债则为4.81亿元，公司现款流较为弥留。

另一方面，因债务压顶，东方前锋比年来诉讼缠身，其中不少案件是因其拖欠地盘房钱、拖欠工程劝诱资金而起。

凭证东方前锋2024年12月23日表示的《对于累计诉讼、仲裁情况的公告》，因拖欠地盘房钱及房钱支付形式存在异议等，东方前锋分散在北京、石家庄、重庆等地遭地盘出租方告状，共计涉案金额超3000万元。此外，东方前锋杰出子公司还波及全部劝诱工程施工合同纠纷和全部融资租借合同纠纷，分散被原告诉请支付2882万元、1.18亿元。

实控东谈主风云不断

在市集环境低迷，公司发展未达预期的情况下，东方前锋积极寻求转型。这几年，东方前锋也在尝试走成本更低的轻金钱模式，并布局AR、智驾等领域。

东方前锋2017年起布局颖异驾驶培训业务，2019年运转试点，2021年运转全面实行“VR+AI+履行谈路磨真金不怕火”三位一体的颖异驾驶培训。2021年，东方前锋又布告，公司已在北京总部启动新动力颖异驾培基地，布设近千台VR智能驾驶培训模拟器和千余辆定制车辆。对于这次新的业务转型，东方前锋方面托福厚望——“瞻望咱们将车辆更换为智能化驾培之后，成本将裁汰30%-40%。”

为布局AR，东方前锋分散于2019年、2022年，向控股激动东方前锋投资实控的北京千种幻影科技有限公司(下称“千种幻影”)采购VR汽车智能驾驶培训模拟器及联系服务，由此造成的关联来回金额共计超5亿元。

然则，上述关联来回却躲闪控股激动占用东方前锋非运筹帷幄性资金的猫腻。

北京大华海外管帐师事务所(简称“大华所”)对东方前锋2023年度财务叙述进行审计时发现，东方前锋向千种幻影采购的VR设备并未圆善录用，其中有2809台存在枯竭主机、深切屏、汽车仿真件及电气设备等部件的情形，即录用产物都备无法使用。这亦然导致大华所对东方前锋2023年年报出具了“非标”意见的五个事项之一。2023年4月30日，东方前锋被实施其他风险警示。

对此，监管下提问询函。在回复函中，东方前锋暗意，千种幻影收到公司支付的货款后，部分资金用于分娩，其他资金主要用于偿还控股激动债务，因此存在控股激动资金占用的情形，具体金额尚待阐述。为此，2023年东方前锋对幻影科技阐述其他应收款2.98亿元。

上述事项激勉四百四病。2023年9月，徐雄因涉嫌愚弄证券市集罪被捕。2023年12月、2024年8月，因涉嫌信披违章，东方前锋、徐雄接踵被监管立案拜访。

2025年1月，监管对东方前锋及徐雄信息表示违章的惩处落地。凭证北京证监局投递的《行政惩处决定书》，监管查明，徐雄安排东方前锋及子公司通过融资租借形式向千种幻影采购VR模拟器，并公约商定如上市公司的租借收入及现款流入不足以支付因融资租借而产生的房钱，由千种幻影代为支付，后于2023年5月坚贞补充公约，商定在VR模拟器全部录用之前，由千种幻影垫付联系融成本金并无偿承担利息。

牺牲2023年12月31日，千种幻影未按合同商定录用全部设备，东方前锋及子公司就涉案设备未获得租借收入或现款流入，应由千种幻影支付联系融成本金并承担利息，但履行由东方前锋及子公司代为支付，组成关联方非运筹帷幄性资金占用。2023年，千种幻影对东方前锋非运筹帷幄性资金占用发生额为1.27亿元，占当期表示净金钱的6.23%。

此外，监管还查明，2021年，东方前锋杰出子公司向北京桐隆汽车销售有限公司(下称“桐隆汽车”)采购新动力汽车，来回金额为2亿元。桐隆汽车由东方前锋控股激动东方投资履行限度，上述采购实为关联来回，但东方前锋未按章程实时表示。

基于以上违法活动，监管对公司及徐雄等联系使命东谈主将共计罚没1800多万元，其中徐雄受到惩处的金额最高，为850万元。

三家国资激动浮亏

功绩永久亏空、内控问题不断，东方前锋股价一度跌破1元。牺牲2025年1月20日收盘，东方前锋股价报2.3元/股，较最高32.43元/股跌去九成。

曩昔以“高价”入激动方前锋的国资激动似乎也坐不住了。

2019年12月，北京国企北汽集团旗下私募基金新余润芳，以16.41元/股的价钱收购东方前锋10.36%股权，总价款约10亿元。一个月后的2020年1月3日，二激动背后的北汽集团就布告与东方前锋坚贞协作公约，两边将围绕智能驾培车、VR智能驾培座舱开发等名目张开深入协作。另外，两边将以北京通航为平台开展成本协作，进一步加深在新车销售、告白营销、客户运营等方面的协作。2021年7月，代表新余润芳的北汽产投投资总监魏然出任东方前锋董事一职。

除了北汽集团的新余润芳，中国华能集团旗下信赖公司华能信赖、北京大兴区国资旗下大兴投资均在2020年入激动方前锋，入股价钱分散为18.23元/股、20.47元/股，总价款分散为7.8亿元、6.02亿元。即便算上这几年从东方前锋拿到的分成和派股，上述三家国资激动仍处于浮亏中。

自2023年被实施风险警示后，东方前锋股价一度跌破1元，面对面值退市危险。改动出当今2024年6月30日，东方前锋表示，大兴投资与华能信赖签署一致行动东谈主公约，两家国资激动将共计愚弄上市公司12.02%表决权。

更为要道的是，大兴投资暗意：“在畴昔12个月，不遗弃在妥当驯顺现行有用的法律、端正及步调性文献的基础上增捏上市公司股份之可能性，并计较通过与新余润芳签署一致行动公约，进一步提升所捏表决权比例，完结属地国资、产业方及央企金融机构激动共同撑捏大兴区上市公司可捏续高质料发展的观点。”

不仅大兴投资与华能信赖“联手”，还计较拉上第二大激动新余润芳，国资声援下，东方前锋的股价也重回1元以上。

而徐雄咫尺已经东方前锋实控东谈主。牺牲2025年1月9日，东方前锋投资杰出一致行动东谈主徐雄共计捏有东方前锋股份1.899亿股，占公司总股本的26.34%。在东方前锋董事会中，徐雄一方占据多数席位，仅杨骁腾、魏然为国资激动嘱托的任职董事。值得庄重的是，魏然和杨骁腾在近期对募投名目延期、关联来回追尊等议案中保捏纪律一致，均投出了弃权票。

另一方面，即便暂时解脱了面值退市危险，但如果东方前锋的控股激动及关联方未能在6个月内清偿违章占用的2.20亿元，凭证联系章程，上交所将对公司股票实施停牌，停牌后两个月内仍未完成整改的，将对公司股票来回实施退市风险警示，尔后两个月内仍未完成整改的，上交所将决定圮绝公司股票上市来回。