1月2日，NCE澳联分析，二叠纪自然气阛阓在翌日几年将濒临一定的波动，巩固性瞻望将在2026年末和2027岁首的新管谈容量参加使用后才会渐渐还原。诚然该地区刚刚获取了一条2.5亿立方英尺/天的马特洪峰外送管谈，部分阛阓压力得到缓解，但这部分缓解已经在远期价钱弧线中响应。跟着产能的缓缓开释，二叠纪自然气阛阓可能会濒临更多挑战，尤其是直到2026年底的管谈推广完成之前。

　　NCE澳联示意，现时的远期弧线显现了Waha自然气订价的走势。从2025年春季到2026年1月，Waha的上下价钱差距约为2好意思元/百万英热单元。这一价钱波动与预期的4.5亿立方英尺/天的新管谈容量加多联系。跟着新的管谈投产，瞻望Waha对亨利中心的扣头将渐渐收缩，但在这也曾过中，自然气阛阓仍将濒临短期价钱不巩固的风险。

　　从坐蓐商的价钱风险角度来看，2025年中期至2026年第四季度是值得心思的关节时期。淌若盆地的自然气供应增速跨越预期，尤其是新投产的绿地管谈在2025年满负荷运营，Waha价钱可能再次出现不巩固的处所。终点是在需求低迷或管谈注意时间（如2024年所见），自然气阛阓将穷乏填塞的缓冲空间，价钱波动的风险较大。

　　NCE澳联示意，跟着一系列新的资料出口项诡计上线，瞻望2027年及以后，二叠纪自然气价钱的扣头将缓缓减小。这些新增的外送才调将有助于缓解阛阓压力，普及价钱的巩固性。终点是在管谈扩容的情况下，跟着供应链缓缓完善，阛阓对价钱波动的敏锐度将渐渐裁汰。

　　NCE澳联还强调了Waha基础远期弧线在曩昔六个月的变化情况。即使在10月新管谈参加使用后，现时弧线（深蓝色）仍弘扬出不竭下落的趋势。从历史数据来看，远期弧线的预测才调并非极度精确，终点是在面对快速变化的供需情况时。正如分析师所指出的那样，2025年和2026年间的价钱走势将受到多方要素的影响，难以精确预测。

　　进一步不雅察，二叠纪自然气的坐蓐增长速率已超出预期。产量的快速增长，终点是在恭候Matterhorn外输才调的情况下，可能会加重阛阓的不细目性。高于预期的坐蓐量可能导致管谈容量的填满速率加速，从而使得翌日几年阛阓可能濒临供需失衡的风险。

　　NCE澳联提到，GCX扩展、Blackcomb和Hugh Brinson等项诡计投产，将为西德克萨斯地区带来罕见的4.5亿立方英尺/天的外输才调，这些神气已经获取了最终投资有诡计（FID）。这些新增产能将为翌日的供应链提供撑抓，确保坐蓐商简略在阛阓变化中获取巩固的出口旅途。

　　概述来看，NCE澳联觉得，二叠纪自然气阛阓短期内可能会资格价钱波动，尤其是在2025年和2026年间。关于坐蓐商而言，依赖Waha价钱的波动趋势并不贤达，历史教授标明价钱频繁倾向于下行。然则，从2027年运行，跟着大批新管谈的参加使用，瞻望该地区将进入过度成就气象，自然气阛阓将迎来新的均衡和巩固。坐蓐商应密切心思阛阓动态，作念好应付价钱波动的准备，同期收拢2027年及以后的阛阓机遇。

　　NCE澳联示意，二叠纪自然气阛阓的翌日充满挑战，但也通常赋存着普遍的后劲。投资者应密切心思联系管谈项诡计进展，以及大众动力需求的变化，作念好始终布局，才能在变动的阛阓中收拢机遇。

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